WACC

Coste de Capital (WACC)

Las empresas suelen obtener financiación de diferentes fuentes, por ello es necesario conocer el coste del dinero “prestado”, para así poder tomar las mejores decisiones financieras. Una de las formas para conocer el coste del capital es calculando la tasa que resulta de calcular el WACC (Weighted Average Cost of Capital) o coste de capital ponderado.

Para comenzar señalar que la financiación con el que cuenta una empresa se expresa en el pasivo de su balance.

Patrimonio Neto
Activo No Corriente (Largo Plazo)
Activo Corriente (Corto Plazo)

Antes de salir a buscar financiación o antes de tomar una decisión de si los socios invierten en la empresa o es mejor captar deuda de terceros debemos de saber nuestro coste de oportunidad. ¿Cuánto vale mi Equity? ¿Qué rendimiento espero sacar a mi dinero?

El capital con el que cuenta una empresa se compone de Equity (aportación de los socios) o fondos propios y Deuda y estos se muestran en el pasivo de la empresa.

El pasivo de  una empresa está formado por:

I. Patrimonio Neto: Lo componen los fondos propios ( la financiación propia), en resumen:

  1. La aportación de los socios
  2. Las reservas guardadas por la empresa
  3. Los resultados que haya generado la empresa (Cuenta Pérdidas y Ganancias)

II. Activo No Corriente: Está formado por todas aquellas deudas y obligaciones que tiene una empresa a largo plazo. Deudas que tienen su vencimiento mayor a un año.

III. Pasivo Corriente: Conocido como pasivo exigible, muestra todas las obligaciones que tiene la compañía a corto plazo; vencimiento menor de un año.

El WACC (Weighted Average Cost of Capital) o coste medio ponderado  se calcula de la siguiente forma:

La forma más sencilla para calcular el WACC es hacer una media ponderada con el peso que tiene cada apartado del pasivo y el interés que se paga por cada tipo de deuda. En este modelo lo más complicado es conocer la tasa de interés del Equity o fondos propios porque es un valor subjetivo, depende de la rentabilidad que los socios quieran obtener.

Cuando se analiza una empresa donde se desconoce el coste de oportunidad de sus accionistas se suele contar con el activo sin riesgo, en Estados Unidos se suele tener como ejemplo el Bono Americano a 10 años.

Un ejemplo de cómo calcular el WACC de una manera sencilla sería:

  • Una empresa cuenta con un 20% de peso en su Patrimonio Neto, un 60% en su Pasivo No Corriente y un 20 % en su Pasivo Corriente. El Bono americano a 10y se encuentra en el 1,5%, la deuda a largo plazo se financió a 2,3% y la de corto plazo a 4%.

WACC: (20%*1,5%) + (60%*2,3%)+ (20%*4%)= 3,2%

La empresa cuenta con una financiación media del 3,2%.

Para terminar añadir que en el análisis inmobiliario conocer el WACC es importante porque así se sabe que tasa mínima de descuento se debe aplicar para calcular el NPV (Net Present Value) y así por lo menos cubrir los costes financieros de la empresa.

WACC

Coste de Capital (WACC)

Las empresas suelen obtener financiación de diferentes fuentes, por ello es necesario conocer el coste del dinero “prestado”, para así poder tomar las mejores decisiones financieras. Una de las formas para conocer el coste del capital es calculando la tasa que resulta de calcular el WACC (Weighted Average Cost of Capital) o coste de capital ponderado.

Para comenzar señalar que la financiación con el que cuenta una empresa se expresa en el pasivo de su balance.

Patrimonio Neto
Activo No Corriente (Largo Plazo)
Activo Corriente (Corto Plazo)

Antes de salir a buscar financiación o antes de tomar una decisión de si los socios invierten en la empresa o es mejor captar deuda de terceros debemos de saber nuestro coste de oportunidad. ¿Cuánto vale mi Equity? ¿Qué rendimiento espero sacar a mi dinero?

El capital con el que cuenta una empresa se compone de Equity (aportación de los socios) o fondos propios y Deuda y estos se muestran en el pasivo de la empresa.

El pasivo de  una empresa está formado por:

I. Patrimonio Neto: Lo componen los fondos propios ( la financiación propia), en resumen:

  1. La aportación de los socios
  2. Las reservas guardadas por la empresa
  3. Los resultados que haya generado la empresa (Cuenta Pérdidas y Ganancias)

II. Activo No Corriente: Está formado por todas aquellas deudas y obligaciones que tiene una empresa a largo plazo. Deudas que tienen su vencimiento mayor a un año.

III. Pasivo Corriente: Conocido como pasivo exigible, muestra todas las obligaciones que tiene la compañía a corto plazo; vencimiento menor de un año.

El WACC (Weighted Average Cost of Capital) o coste medio ponderado  se calcula de la siguiente forma:

La forma más sencilla para calcular el WACC es hacer una media ponderada con el peso que tiene cada apartado del pasivo y el interés que se paga por cada tipo de deuda. En este modelo lo más complicado es conocer la tasa de interés del Equity o fondos propios porque es un valor subjetivo, depende de la rentabilidad que los socios quieran obtener.

Cuando se analiza una empresa donde se desconoce el coste de oportunidad de sus accionistas se suele contar con el activo sin riesgo, en Estados Unidos se suele tener como ejemplo el Bono Americano a 10 años.

Un ejemplo de cómo calcular el WACC de una manera sencilla sería:

  • Una empresa cuenta con un 20% de peso en su Patrimonio Neto, un 60% en su Pasivo No Corriente y un 20 % en su Pasivo Corriente. El Bono americano a 10y se encuentra en el 1,5%, la deuda a largo plazo se financió a 2,3% y la de corto plazo a 4%.

WACC: (20%*1,5%) + (60%*2,3%)+ (20%*4%)= 3,2%

La empresa cuenta con una financiación media del 3,2%.

Para terminar añadir que en el análisis inmobiliario conocer el WACC es importante porque así se sabe que tasa mínima de descuento se debe aplicar para calcular el NPV (Net Present Value) y así por lo menos cubrir los costes financieros de la empresa.